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日常消费品布局龙头荐9股

发布时间:2019-08-24 00:50:32

日常消费品:布局龙头 荐9股 2017-05-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点周观点:白酒方面,茅台控价实属三方共赢举措,利于中长期持续发展,短期放量直接利于收入快速增长;泸州老窖窖龄酒计划配额在升级,品牌营销引起广泛共鸣,看好浓香国酒加速冲刺前三之志;口子窖省外回归增长,民营稳健风格凸显长远格局;古井渠道动销好于表观体现,双名酒战略加速推进,是区域酒企中最有潜力走向全国的品牌;一季度行情走的过快,短期板块回调后估值更加合理,现阶段应重视基本面扎实标的配置机会,继续重点推荐古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液等。食品方面,周黑鸭新品布局小龙虾,长期发展值得期待;整体基本面向好趋势仍不明朗,建议从具备定价权和低估值两个角度把握投资机会,推荐子行业龙头伊利股份、金禾实业、安琪酵母、西王食品,关注广泽股份。

贵州茅台:控价放量利于收入快速增长,三方共赢理念得到广泛认可。

近期公司再次召开专题会议,明确要守好批发价和终端价两条红线,飞天茅台一批价1199元、终端价1299元,每日市场投放量由40吨提高至70吨,调低个性化产品以增加大众化产品供应量。我们认为公司深知历史教训,努力消化价格风险意在更长远健康发展,本次限制一批价解决了终端无法盈利问题,进一步巩固了渠道体系。公司加大飞天茅台市场投放量本质上缓解了前期“有价无市”困境,对于厂家、经销商以及消费者来说是三者共赢,近期厂商间多频次座谈交流明显强化了共赢理念。结合茅台酒产能和渠道库存,我们判断短期飞天茅台一批价下行至1200以下较难,而放量无疑是直接驱动公司收入快速增长。

泸州老窖:计划配额再升级、品牌营销引共鸣,浓香国酒加速冲刺前三。

5月1日起,公司对窖龄 0年出厂价上调10元/瓶,执行全品项计划配额售卖制度,即窖龄 0年执行终端计划配额制、窖龄60和90年执行经销商配额制。我们认为窖龄 0年价格的上调可以有效优化其与老字号特曲价格重叠问题,有利于公司中档酒价格体系的全面恢复,终端配额制的广泛实施则有助于高质量动销和渠道盈利水平的回归,2016年以来中高档酒的高速增长也验证了这一点。公司强调浓香国酒定位,全球之旅、国际诗酒文化艺术节等品牌营销方式新颖,“让世界品味中国”文化底蕴不断引起市场共鸣。我们认为当前泸州老窖政通人和,中高档酒高速增长有望助推公司重回行业前三目标。

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